Рубрика: Финансы, инвестиции

Как не свернуть на ложный путь
⠀
или немного о поиске достоверной информации об инвестициях.
⠀
Перед новичком-инвестором всегда встаёт вопрос – с чего начать и что, собственно, делать?
Новичок пускается на поиски истины.
И тут его подстерегает немало ложных путей.
⠀
Начинается всё чаще всего с ‘окей, Гугл, куда лучше инвестировать?’
В ответ прилетит рекламный шквал из предложений Форекса и бинарных опционов.
Поддаться на эти агитки – гарантированный инвестиционный тупик. А иногда и не тупик, а вовсе даже яма.
⠀
Слив первые инвестиции, наш новичок решает податься в крупные брокерские компании или пойти к менеджерам банка – ‘ну тут-то всё серьёзно, тут-то не обманут!’
И разведут его на готовые инвестпродукты или там инвестстрахование – тут в приоритете свои комиссии за продажу, а то, что клиент в лучшем случае выйдет в 0 – несущественный побочный эффект.
⠀
Что там осталось в запасе из очевидных вариантов? YouTube?
И снова – привет, реклама! ‘Трейдинг для начинающих’, ‘100% за один день на криптовалютах’ и т.п. Ещё можно нарваться на какой-нибудь популярный канал об инвестициях, пропагандирующий покупку дивидендных отдельно взятых акций.
⠀
Так где же верный путь?
⠀
Свернув на ложные пути, увлекаясь спекуляциями, трейдингом, и т.п., люди теряют: а) деньги и б) время.
При грамотном распоряжении эти два компонента могли ощутимо приблизить их к финансовой свободе.
⠀
Чтобы нащупать верное направление, достаточно задать себе (и Гуглу) вопрос:
⠀
Кто в списке лучших инвесторов всех времен?
⠀
Джон Богл, Бэнджамин Грэм, Уоррен Баффетт, Питер Линч.
Эти люди не только преумножили свой капитал (и своих инвесторов) на миллиарды долларов, но и вошли в историю.
Что они делали? Как и куда вкладывали деньги? Каких принципов придерживались? В чем было их кредо?
Изучение биографий этих инвестиционных гигантов даст ответы на эти вопросы и понимание:
Они инвестировали долгосрочно и пользовались концепцией эффективности рынка (EMH).
Ключевое слово – д о л г о с р о ч н о.
⠀
Кому интересно — пишите, поделюсь своей подборкой книг
⠀
Ставьте лайк, делитесь постом, пишите в комментах, читаете ли о топовых инвесторах?

Танцы на граблях
⠀
или немного об ошибках в инвестировании
⠀
Таких ошибок, разумеется, много. И некоторые из них периодически совершают даже опытные инвесторы.
⠀
Но есть одни ‘грабли’, особо ‘любимые’ новичками, на них они наступают снова и снова.
⠀
Это — скорость роста капитала.
⠀
Новичок-инвестор, проникнувшись идеей, как замечательно будет через 20 лет иметь свой дом, миллион долларов и т.д., подступается к инвестициям.
⠀
Большинство из нас инвестирует с денег, отложенных с зарплаты.
Предположим, новичок-инвестор за год отложил $2 тыс (~10% от годовой зарплаты). Ну и инвестировал их.
Через год он получил 10% прибыли – это $200.
И тут его накрывает глубокое разочарование.
Ну что такое $200, когда за год человек зарабатывает больше $20 тыс? Ничто! Пылинка в космосе.
⠀
И вот тут многие, очертя голову, бросаются в водоворот рискованных предложений с «повышенной доходностью».
30% годовых? Хорошо! 50%? Ещё лучше! А давайте сразу 100-200%!
Таких предложений пруд пруди – тут подключаются знакомые с ‘реально надежным проектом’, услужливые ‘специалисты’ с просторов cети, и т.д. и т. п.
⠀
Наш новичок покупается и вкладывает свои кровные.
Дальше по сценарию через год он теряет часть или весь капитал и делает логичный, с его точки зрения, вывод: ‘Инвестиции это не моё!’
⠀
Ну да, какой прок от этих инвестиций, если после 2 лет финансовых мучений $2 тыс превратятся в $500-1000?
⠀
Мораль сей басни какова?
Торопливость — основная ошибка начинающего инвестора.
Нужно всего лишь после первого года понять и принять: 10% годовых в валюте – это отличная доходность для новичка.
⠀
Что думаете по этому поводу? Какая главная ошибка для Вас?

Отвечу за себя – достаточно плотно заниматься ими раз в месяц, плюс ежедневный мониторинг новостей общей продолжительностью примерно в 1 час.
⠀
Мало, скажете Вы? А зачем тратить лишнее время, если можно обойтись без этого?
⠀
В этом и заключается прелесть пассивного инвестирования asset allocation.
⠀
Большинство из нас много работает и устаёт: нет сил следить за новостями, за рынками. Тем более, что все равно мало что становится понятнее даже если следить 24/7. Знаю по себе и по опыту коллег.
⠀
Стремиться нужно к тому, чтобы деньги самостоятельно работали на тебя, не требуя неусыпного контроля.
⠀
На своём опыте дейтрединга я убедился, что частые спекулятивные сделки съедают куда больше времени и нервов — постоянное отслеживание маржинальной позиции и т. п.
За пассивным же портфелем следить попросту бессмысленно, равно как не имеет смысла ежедневно мониторить стоимость своей квартиры/машины/дачи. И то, и другое подчиняется базовым законам рыночным экономики и поэтому не подвержено резким колебаниям.
⠀
Время — самый дорогой и, увы, невосполнимый ресурс.
Цените своё время — присмотритесь к пассивным инвестициям.

Об этом мало говорят или не говорят вовсе
⠀
О чем речь? О портфельном эффекте.
⠀
Периодически меня упрекают, мол, как можно советовать покупать S&P500 или золото, когда все на пиках, и рынок переоценен.
Чаще всего это люди, которые на рынке лет 10-15, и чей портфель, как правило, на 100% из отдельно взятых акций.
А Вы знаете, что такое портфельный эффект, спрашиваю я в ответ. Собственно, на этом диалог завершается
⠀
Так что же это за портфельный эффект?
Кто не знает, ставьте , кто знает – тоже(такие среди Вас тоже уже есть)
⠀
Думаю, всем знаком термин ‘диверсификация’.
Это когда в портфель помещаются разные активы с различной доходностью и риском, при этом уменьшая общий риск портфеля.
⠀
Однако уменьшение риска вовсе не гарантирует увеличение доходности.
Напротив, при ‘разбавлении’ портфеля менее доходными и менее рискованными активами, уменьшается общая доходность портфеля.
⠀
Так как же быть?
⠀
Успокою – так происходит, если портфель формируется наобум или не производится ребалансировка.
⠀
Так как собирать портфель?
⠀
Любой актив имеет два исторических показателя – доходность и риск.
Но!
Если взять 2 актива, выявляется еще один показатель, общий – корреляция, или по-простому степень одинаковости поведения.
⠀
Если у 2 активов высокая корреляция, они и ведут себя одинаково, и толку от такой диверсификации – 0, в одних и тех же ситуациях стоимость этих активов будет падать одинаково.
⠀
Если степень корреляции низкая, то это гуд. Изменение цены активов не будет зависеть друг от друга.
⠀
В разные моменты времени, перекидывая средства из одного актива в другой, мы фактически будем продавать дорогие активы и покупать дешевые.
Это будет приносить нам дополнительный доход в портфеле.
⠀
Если же корреляция и вовсе отрицательная (при росте цены на один актив, цена на другой актив падает), то итоговый доход будет еще приятнее)
⠀
Это и есть портфельный эффект – увеличение доходности портфеля при общем уменьшении риска.

Приток частных инвесторов на фондовый рынок набирает обороты.
К примеру, в России в этом году произошел настоящий бум. Количество частных инвесторов на Мосбирже превысило 5 млн (что составляет всего 3.5% от всего населения РФ).
⠀
В Казахстане пока с этим все так же, как и было — всего 1% инвесторов, но процесс неотвратимо набирает обороты. Люди все больше интересуются альтернативными вариантами как сохранить и приумножить свои кровно заработанные.
⠀
Расскажу Вам с чем связан такой положительный тренд.
⠀
Кризис.
⠀
Вся эта ситуация с коронавирусом и падением ₸ заставляет все большее количество людей беспокоиться о своём будущем.
⠀
Снижение базовой ставки.
⠀
НБ в июле снизил базовую ставку до 9%. Это значит, что держать деньги на депозитах стало невыгодным. Процент по вкладам не покрывает даже инфляцию.
⠀
Растущий фондовый рынок.
⠀
Апрель-май 2020 оказались самыми успешными месяцами за последние 10 лет, прирост фондового рынка не останавливается до сих пор.
⠀
Очень тяжело морально смотреть на такие почти вертикальные графики роста многих акций, особенно когда ты не участвуешь в этом — здесь срабатывает эффект упущенной прибыли.
Согласитесь, получать 10% в валюте по сравнению с 1% куда интереснее.
⠀
Это 3 главных фактора популярности инвестирования в 2020, которые я выделяю.
⠀
Теперь ключевой вопрос — являются ли они верными знаками для того, чтобы конкретно Вам начать этим заниматься?
⠀
Думаю, нет. Самая правильная стратегия — не следовать за толпой, а выстроить собственную стратегию. Выявить свои главные цели, которые Вы можете закрыть с помощью инвестирования.
⠀
Инвестирование — отличный инструмент для достижения Ваших целей.
⠀
Все остальное — внешний шум, который отвлекает и приводит к потерям.
⠀
Так когда же начинать заниматься инвестированием?
Тогда, когда Вы точно будете знать, для чего это Вам.
⠀
Пишите в комментах, почему Вас заинтересовали инвестиции?
⠀
P.S. Именно с составления личной стратегии я начинаю на своих консультациях.

«Нужно больше золота!»

Нужно ли?🤨

На самом деле, я давно хотел написать о золоте. В последнее время на консультациях довольно часто говорим о том, что в текущих условиях важно держать ощутимую долю портфеля не в акциях. Золото, казалось бы, идеальная альтернатива, но мне оно не очень нравится.

Почему?

Причины банальны:

1️⃣Относительно небольшая капитализация – всего 8 трлн долларов (если учитывать всё золото, добытое за всю историю).

Для сравнения, капитализация мирового долгового рынка – 100 трлн. долларов

2️⃣Основные игроки «золотого» рынка – Центробанки. Их действия не всегда предсказуемы. Вот Вы решили купить золото на время кризиса? А они во время кризиса будут его продавать, спасая национальные валюты.

3️⃣Ну и конечно, нулевая доходность (об этом я упоминал в предыдущих постах)

Однако сегодня 2 и 3 причины играют, наоборот, на золото.

За прошлый и позапрошлый год Центробанки купили золота больше, чем в любой из предыдущих 50 лет. Главными покупателями выступают Центробанки России и Китая. Причем последний совершает покупки как в целях дедолларизации, так и в целях диверсификации портфеля. До полного баланса там ещё далеко. У Китая золота «всего» на $94 млрд или 2.7% официальных резервов.

Как Вы знаете, я начал вести портфель на международных рынках.

Я решил вместо суверенных еврооблигаций развивающихся рынков купить «золотой» ETF (iShares Gold Trust).

Фонд – iShares COMEX Gold Trust (IAU US), акции которого обеспечены физическим золотом в хранилищах Лондона, Торонто и Нью-Йорка. Ответственным «хранителем» назначен банк JP Morgan Chase. Банку которому уже более 200 лет.

Кстати, только за июль-месяц жители Казахстана приобрели у банков второго уровня и небанковских обменных пунктов 2712 мерных слитков общим весом 113,1 кг.

Понятное дело, что это связано с тем, что золотые слитки являются долгосрочным инструментом инвестирования и накопления сбережений, но не проще ли всего за $20 купить ETF на золото, находящиеся в хранилищах по всему миру, где более высокая надежность и ликвидность😏

Инвестиции — сфера, полная интересностей и потенциальных возможностей (не забывайте, все самые богатые люди мира — в той или иной степени инвесторы)

И в тоже время — полная аферистов и различных мифов, обманок, ведущих в никуда.

Не надо бросаться в неё очертя голову, надо быть осмотрительным, вдумчивым.

Понимаете, как отличить пирамиду от реального фонда?

Слышали что-либо про сложный процент?

Представляете, как вообще оцениваются риски того или иного сектора?

С появлением в блоге постов на темы посложнее, в личку начали поступать более конкретные вопросы:

Какая стратегия наиболее эффективна для частного инвестора: пассивные инвестиции или активное управление портфелем?
Какие классы активов необходимо иметь в своем инвестиционном портфеле?
Какая степень диверсификации активов оптимальна?
⠀
Сегодня поговорим о стратегии распределения активов – о главном из принципов, зачастую неизвестных или, как минимум, неочевидных для начинающего инвестора.
⠀
Пока одни инвесторы тратят время на тщательный отбор отдельных бумаг, стратегии «распределения активов» – asset allocation набирают популярность.
⠀
Давайте рассмотрим стандартный вариант портфеля, состоящий из трех сегментов

– 40% американские акции
– 20% неамериканские акции
– 40% американские облигации инвестиционного качества.
⠀
Во всех случаях деньги инвестируются в компании большой капитализации, с полугодовой или ежеквартальной ребалансировкой (приведением портфеля в соответствие с эталоном)

По мнению Morningstar (рейтинговое агентство в США), такой портфель генерирует в среднем 7,58% годовых в течение 15 последних лет.
⠀
Рассмотрим как пример – бенчмарки:
⠀
– CRSP US Total Market,
– FTSE Global All Cap Ex U.S.,
– Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond indexes
⠀
Если изменить пропорции акции/облигации с 60/40 на 80/20, доходность изменится всего до 8.02% годовых, а риски вырастут в разы.
⠀
Вообще при выборе биржевых фондов следует обратить внимание на:
⠀
– широкую диверсификацию
– низкую стоимость владения.
⠀
Я бы порекомендовал обратить внимание на следующие фонды:
⠀
– Vanguard Total Stock Market ETF (VTI),
– Vanguard Total International Stock ETF (VXUS),
– Vanguard Total Bond Market ETF (BND)
⠀
При минимальных TER (суммарный показатель всех расходов ETF) у этих фондов минимальное отклонение от бенчмарков.

Защитные инструменты для портфеля
⠀
Пока я пишу этот пост, золото обновляет исторические максимумы. Спотовые цены превысили $2000 за унцию.
⠀
Когда растёт золото?
⠀
На рынках наступают тяжелые времена – люди покупают доллары; если ситуация ухудшается – капиталы текут в золото.
⠀
Недавно нашел у стратегов Goldman Sachs отличную корреляционную табличку (периодически обновляемую). Из её данных следует: все фондовые рынки сильно коррелированы.
Корреляция индекса развивающихся рынков с S&P500 – 67%. Индексы азиатских стран коррелируют на 70+%. У еврорынка самая высокая корреляция с S&P500 – 81%.
⠀
Вывод: если кризис начнется в одной части света, он практически неизбежно перекинется на остальной мир.
⠀
Вопрос – как защищаться?
⠀
Скажу: инструментов с отрицательной корреляцией с S&P500 не так много, это:
⠀
• Длинные гособлигации развитых стран (н-р, США, Германии, Японии, Великобритании)
• Золото
• ETF на индекс волатильности (VIX)
⠀
Не будем сейчас говорить об агрессивных инструментах (VIX), сравним более консервативные – золото и длинные гособлигации.
⠀
Золото – «мертвый» актив, он не несет доходности и имеет свои риски, связанные со спросом и предложением. Лишь 14% спроса на него – инвестиции. Остальное: ювелирный спрос (53%), монетарное золото и слитки (25%) и высокотехнологичные производства (8%). Такая структура спроса дает слабую прогнозируемость цен. Так, цены на золото непрерывно росли с начала 2001 до ноября 2012 (рост х 6.5 раз). Затем за 8 месяцев упали на 1/3. Эти движения трудно привязать к кризисам на фондовых рынках 2000 или 2008 гг. Золото – инструмент, который гуляет сам по себе.
⠀
Длинные гособлигации несут купонную доходность (10летние облигации казначейства США сейчас дают ~2.7% годовых). Их отрицательная корреляция с рынком больше, чем у золота (-32% в случае облигаций казначейства США), а волатильность не слишком велика и не зависит от сторонних факторов. Единственный риск гособлигаций – кредитный.
⠀
Итог: если индивидуальный инвестор не боится банкротства казначейства США, я предлагаю ему в качестве защитного инструмента казначейские облигации.

Выбор лучшего ETF: в какие фонды стоит инвестировать❓
⠀
Современные финансисты чаще делают ставку на пассивное инвестирование, т.к. мало кому из управляющих удается долгое время обыгрывать индекс.
По данным Bank of America за последние 10 лет лишь 11% управляющих обыграли индекс S&P 500 на вкладах в акции крупных компаний США. И это при том что, эту декаду рынок акций США в основном рос, периоды снижения или «боковика» были достаточно короткими.
⠀
Выбор ETF – дело достаточно сложное. В целом он зависит от 3 факторов:
⠀
1️⃣Цель инвестирования – это, конечно, прибыль, однако на одном этапе необходимо увеличить капитал до определенного уровня, а на другом – создать пассивный доход. В первом случае выбирают ETF на акции (дают более высокий доход, но и риск по ним выше), во втором – ETF на облигации, дающие купонную доходность.
⠀
2️⃣Горизонт инвестирования: при планировании инвестиций всегда важен срок, на который вкладываются деньги. Если у инвестора много времени, он может серьезно рисковать, в ином случае приходится ограничиваться консервативными вариантами.
Если инвестировать на пару-тройку лет, лучше брать ETF на облигации, поскольку они меньше подвержены ценовым колебаниям, чем ETF на акции.
При среднесрочных инвестициях (горизонт ~5 лет) имеет смысл разделить портфель между биржевыми фондами на акции и ETF на облигации.
При долгосрочных вложениях (>10 лет) оптимальный выбор – ETF на акции. Индексы акций могут сильно колебаться, но в долгосрочной перспективе они дают максимальную доходность.
⠀
Допустимые риски. Чем выше ожидаемая доходность, тем выше вероятность, что будут сложности: временно снизится стоимость капитала или придется фиксировать убытки. Поэтому при выборе ETF инвесторы учитывают свою готовность рисковать.
⠀
Тем, кто не готов рисковать стоимостью инвестпортфеля, имеет смысл в основном вложиться в ETF облигаций. Если же такой риск приемлем, логичным будет сконцентрироваться на ETF акций.
⠀
В биржевые фонды вкладываются на годы, поэтому на случай возможных неприятностей нужно иметь финансовую подушку безопасности (о ней писал ранее). Благодаря ей не придется срочно распродавать активы по неоптимальным ценам.