Когда мне понадобятся деньги?

Прежде чем заходить на фондовый рынок, стоит проанализировать семейный бюджет.

Например, если через пару лет Вам нужно будет оплачивать обучение ребенка в ВУЗе, то не стоит покупать на эти деньги акции.⠀

Допустим, Ваш сын (или дочь) сейчас учится в старших классах средней школы и имеет шансы поступить, к примеру, в Лигу плюща, но — не на грант.

Поскольку Вам будет сложно осилить оплату обучения, Вам будет сложно устоять перед искушением увеличить свой капитал за счет вложений в акции крупных компаний.

Но в данном случае даже покупка акций крупных надежных компаний будет высокорискованной операцией.

В большинстве случаев в периоде в 10–20 лет, акции ведут себя довольно предсказуемо.

Предсказать же, вырастут они или упадут через 2-3 года, можно разве что подбросив монету.

Цены на голубые фишки могут упасть и не меняться 3, а то и 5 лет.

Если рынок плюхнется в лужу, то Вашему ребенку придется идти на вечернее отделение в ближайший ВУЗ.

Существуют сложные формулы для определения процентной доли активов, которую можно вложить в акции, но мне по душе простой способ.

Вкладывать можно только ту сумму, потеря которой не повлияет на вашу повседневную жизнь в обозримом будущем.

Отрывок из книги Питера Линча “One Up On Wall Street”

А что дальше?

В 2020 мы пережили сначала впечатляющий обвал S&P500 на 30%, а следом еще более впечатляющее восстановление. С конца 1 квартала по конец 3 квартала S&P500 вырос более чем на 50%.

И у всех возникает вопрос – а что дальше?🤔

Впереди выборы и вроде логично равняться на них. Но на самом деле наивно считать, что смена партии у власти может изменить реальную политику США. На долгосрочный рост рынка акций не влияет, кто сидит в президентском кресле – республиканец или демократ.

Наткнулся в блоге Бена Карлсона на статью о том, как влияют выборы на рынок и экономику (см. график результатов исследований в карусели). Вердикт: S&P500 в среднем реагирует на 2% при ‘неожиданном’ выборе. В общем, % ничтожно мал. 🤯

Я думаю, будет всё то же, что и всегда.

Байден – это риск получить более высокие корпоративные налоги и налоги на прирост капитала. Что, конечно, снизит доходность компаний.

А Трамп – это риск нового витка торговых войн с КНР и вмешательства в деятельность технологических компаний.

Что реально влияет, так это скачок $-вой денежной массы (M2) из-за количественного смягчения, предпринятого федрезервом, и, как следствие, раздутые оценки акций.

Поясню.

С одной стороны, федрезерв не останавливал печатный станок и напечатал кучу баксов, которую выкинули на фондовый рынок (% сбережений от доходов в пандемию у американцев скакнул более чем в 2 раза). Нам всем удалось заработать, потому что те же самые бизнесы начали стоить дороже (P/E у S&P500 был 15.6х, а сейчас 21.4х).

С другой стороны, если американцы начнут эти деньги тратить, мы столкнемся с инфляцией выше таргетируемого уровня. Мультипликаторы откатятся назад, потому что федрезерв начнет проводить более жесткую денежно-кредитную политику.

И сильнее всего пострадают, конечно, компании роста.

Подытожим. Федрезерв будет готов на все, чтобы защитить рынок от крупных падений. А мы, инвесторы, будем всё это время бояться, что деньги от федрезерва резко потекут в реальную экономику. Товаров перестанет хватать – и здравствуй, инфляция. 🙄

В общем, жить нам с Вами в болтанке, в которой, в принципе, уже живем 2 года.

Далее не исключаем необъяснимых провалов рынка на 20%+.

Вы думали, они будут расти вечно?

Давно хотел написать про то, как сильно за последнее время выросли мультипликаторы на американском рынке.

Нелишним будет копнуть глубже и выявить, за счет каких индустрий это произошло.

Какой сектор в последние годы рос сильнее всего?

Технологический.

Этот сектор внес наибольший вклад в рост рынка. Сейчас он торгуются в районе 30х по P/E, т.е. в полтора раза дороже, чем весь рынок.

Но так было далеко не всегда.

Где-то с 2010 по 2016 мультипликаторы технологического сектора вообще не отличались от общего рынка.

Причин у высоких мультипликаторов технологических компаний несколько.

1️⃣Прежде всего – это вера рынка в перспективы роста. Особенно эта вера проявляется сейчас, в пандемию, когда именно цифровой мир заменяет нам наш реальный.

2️⃣Мягкая денежно-кредитная политика центральных банков. Когда процентные ставки финансирования околонулевые, можно очень долго ждать выхлопа от инвестиций.

Однако вывод для инвесторов всё равно неутешительный.

Высокие мультипликаторы мало того, что создают риски серьезных откатов, так еще и уменьшают будущие прибыли.

Ну не могут мультипликаторы расти бесконечно в отрыве от фундаментальных показателей.🤷🏻‍♂️

Крайне важно это понимать, поскольку у меня складывается впечатление, что большинство инвесторов об этом забывает.😑

Вижу, как многие стремятся всё бóльшую долю портфеля аллоцировать на технологический сектор в расчёте на продолжение быстрого роста в надежде быстро заработать.

Резюмируем: весь пакет техов продавать, конечно, не стоит, если сильно верите в сектор. Но нужно держать помимо них менее рискованные активы и сохранять баланс: акции, золото, облигации.

Агрессивный vs надежный ?

Разумеется, речь об инвестициях)

Их можно разделить на 2 категории:

🌱надежные

☄️агрессивные

Немного подробнее.

🔘Надежные инвестиции

Доходность: в 2-4 раза выше инфляции, в среднем 5-12% годовых в валюте.

Сроки: как правило, долгосрочные вложения от 5 лет.

Деньги инвестируются в портфели из фондов акций, облигаций и т.д.

На доходность влияет рост и развитие экономики (фондового рынка), по которой есть данные по статистике за последние 50-100 лет.

Риски: падение стоимости портфеля, т.е. просадки на временном отрезке в среднем 1-3 года.

🔘Агрессивные инвестиции

Доходность: как правило, от 15% годовых.

Сроки: как правило, краткосрочные вложения – от нескольких месяцев до 3 лет.

Деньги инвестируются следующим образом:

➖спекуляции, трейдинг,

➖инвестирование в отдельные акции/портфель из акций разных компаний

➖вложения в бизнес: выкупить, перепродать недвижимость, сделки с недвижимостью, доли в бизнесе

➖венчурные инвестиции, IPO

➖криптовалюта.

Доход зависит от точности прогнозов, расчетов, от скорости принятия решений, в основном от удачи.

Риски: до 100%, вплоть до полной потери капитала, что возможно почти в любой момент.

Когда клиенты приходят ко мне, то они иногда думают, что я занимаюсь инвестициями из второй категории. На самом деле я, как независимый финансовый консультант, не работаю с агрессивными инвестициями.

Почему? Потому что:

🌱Цель надежных инвестиций – обеспечить будущее.

☄️Цель агрессивных – быстро и много заработать.

Я помогаю людям планировать и достигать финансовые цели на сроки 10-20 лет и более.

Агрессивные инвестиции для этого не подходят, в них слишком высоки риски:

в большинстве случаев на долгой дистанции это потери

либо есть свой срок, за который зарабатываются деньги, и цикл инвестирования завершается.

Если Вы уже агрессивно инвестируете, то важно понимать, что такие высокодоходные вложения рано или поздно приведут к большим потерям.

Делитесь, был ли опыт инвестирования в агрессивные инструменты? Как инвестируете сейчас – агрессивно или надежно?

Всё — сразу и без и хлеба

А именно: и чтоб $$$ капали, и под % приличный, да чтоб с гарантией 100500%.

Стоит задать вопрос: есть ли такие инвестинструменты, гарантирующие:

а) доход

б) возврат всей суммы вложенных денег?

Ответ: Нет.

Таких инструментов не существует. ЛЮБАЯ инвестиция — это риск и не получить доход, и лишиться как минимум части вложений.

Даже если это:

Депозит. Есть страховка. Но — только на 15 млн ₸. Хранили в банке больше, а он взял и сдулся — … А случись жесткий кризис/дефолт и сдуется сразу несколько банков — и страховка может не сработать (КФГД попросту не хватит на выплаты всем вкладчикам).

Недвижимость. Такой же рыночный инструмент, как и прочие. И точно так же может расти/падать в цене. И весьма существенно. Да, стены никуда не денутся. Но сколько будут стоить — неизвестно.

Логичный вопрос: и что же делать? Всюду риски, и ничего надежного в этом мире нет? А как же другие вкладывают и зарабатывают на этом миллионы?

2 полярные крайности, в которые впадают люди, когда дело касается сбережений:

✖️Хранение ‘заначки’ налом. Инвестиции – ‘казино’. Под подушкой оно надежнее будет.

✖️Вклады по принципу ‘где больше посулят’. Слышал, на кооперативе/крипте/IPO можно срубить 100% годовых — срочно несем туда всё что есть! Рисковые инвесторы из категории #2 часто становятся жертвами мошенников, разочаровываются и переходят в категорию #1.

В инвестициях невозможно дать гарантию 100% получения дохода или возврата вложенных денег. НО возможно максимально увеличить вероятность этого.

Как?

☑️знаем и всегда учитываем риски тех или иных вложений

☑️помним: чем выше доходность — тем выше риск

☑️инвестиции с высоким риском уравновешиваем инвестициями с низким (например, акции — облигациями)

☑️имеем четкую стратегию по портфелю и всегда придерживаемся ее

☑️вкладываем деньги в разные активы, секторы экономики, валюты, страны

Те, кто следует этим принципам — получают миллионы 📈

Те, кто нет – сливают 📉

Вот так просто.

К какой категории относитесь Вы? К тем, кто ждет гарантий и теряет? Или к тем, кто умеет просчитать риски и заработать на этом?

Правила инвестиций: Джон Богл

Сегодня поговорим о самом скромном легендарном американском инвесторе, создателе управляющей компании The Vanguard Group – Джоне Богле.

Богл – отец-основатель индексного инвестирования. В 1975 году он создал один из индексных фондов — Vanguard 500, доступный для обычных инвесторов. Пожалуй, он был главным популяризатором идеи индексного инвестирования до того, как его признали остальные.

Vanguard начал первым инвестировать в индекс всего фондового рынка. До этого, да и долгое время после, была популярна идея активного инвестирования: управляющие фондов собирали деньги с инвесторов и соревновались в том, кто сильнее обгонит рынок в краткосрочной перспективе. Богл считал, что на длинном горизонте рынок всё равно обгонит отдельные стратегии, и доказал, почему индексное инвестирование в подавляющем большинстве случаев является более выгодным и менее рискованным.

Плюс издержки, связанные с большим числом операций, снижают доходность активных инвестиций, Богл же был против больших комиссий управляющих, его фонд почти не тратился на рекламу, а комиссия всегда была минимальна.
Активы фондов под управлением Vanguard к 2020 составляют более $6,2 трлн.
Сам Богл, который умер в 2019 году, не стал миллиардером — и гордился этим.

Расскажу, чем его идеи и правила могут быть полезны инвесторам из Казахстана.
Ниже несколько цитат Богла, которые отражают его инвестиционную философию.

‘Если вам трудно представить себе потерю 20% своего капитала на рынке акций, инвестиции в акции не для вас’

Комментарий: в краткосрочной перспективе акции компаний вполне могут снизиться на 20%. ‘Медвежий рынок’ наступает после того, как рынок снижается со своих максимумов более чем на 20%. Богл был сторонником долгосрочного инвестирования: он знал, что на длинном горизонте американский рынок акций растёт больше чем на 6% в год. ‘Несмотря на всех ’чёрных лебедей’ в истории фондового рынка, быть собственником американского бизнеса было выигрышной игрой’, — писал Богл.

‘Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена’.

Комментарий: Богл выступал за индексное инвестирование, то есть покупку доли в фондах, инвестирующих сразу во все акции рынка. По его мнению, пассивное инвестирование на длинном горизонте обходит активное инвестирование, когда инвесторы вкладываются в отдельные акции и пытаются обогнать рынок.

‘Ошибка, которую мы совершаем как инвесторы, заключается в том, что, когда рынок растёт, мы думаем, что он будет расти бесконечно. Когда рынок снижается, мы думаем, что он будет снижаться всегда. Ничего из этого на самом деле не происходит’.

Комментарий: Богл часто отмечал, что эмоции, как и издержки на управление портфелем, — враг инвестора. Из эмоций рождается желание спекулировать. Инвестирование, напротив, исключает эмоции. ‘Время — ваш друг, импульсивность — ваш враг’, — говорил Богл о преимуществах долгосрочного инвестирования. Богл советовал не менять своей стратегии, если на рынках произошли резкие изменения.

‘Мы знаем, что нужно начинать инвестировать как можно раньше и с этого момента продолжать постоянно откладывать деньги. Мы знаем, что инвестирование связано с риском. Но также знаем, что отказаться от инвестирования — означает потерпеть финансовую неудачу’.

Комментарий: инвестиции сопряжены с риском, и об этом стоит помнить (но его можно снизить, вкладываясь в низкорискованные инструменты). А если никуда не вкладывать свободные деньги, инфляция постепенно снизит сумму сбережений.

‘Инвестирование проще, чем кажется. Для достижения успеха потребуется несколько правильных действий и отсутствие серьёзных ошибок’.

Комментарий: Богл был сторонником методологического принципа ‘Бритва Оккама’, который гласит, что знание основных принципов освобождает от знания деталей. Управление эмоциями, контроль рисков, диверсификация и др. могут уберечь инвесторов от потерь.

Пассивные инвесторы

Окей, Гугл, кто такие пассивные инвесторы?🔍

Пассивные инвесторы — это крайне скучные люди, до того скучные, что до торгового терминала они снисходят на пару часов в год. Ни тебе ожесточенных дискуссий о том, куда пойдёт цена, ни жарких речей о перепроданности технологического сектора: в общем, никаких нервов, печалей, восторгов, графиков, аналитики, ежечасных новостей, индикаторов – НИЧТО из этого их не трогает.

Что же они тогда всё-таки делают?🤔

Своей главной задачей они видят грамотное распределение инвестиционного капитала между активами. Активы для пассивного инвестора:

▪️акции (ETF / ПИФы)

▪️облигации (ETF / ПИФы);

▪️драгметаллы;

▪️недвижимость;

▪️кэш / депозиты.

Для примера, состав моего публичного пассивного портфеля:

✔️50% – акции;

✔️20% – облигации;

✔️20% – кэш;

✔️10% – драгметаллы;

ВАЖНО: не копировать и не брать за основу чужой портфель. Это то же, что взять от головной боли пилюлю у соседа, который лечит почки.

Упор на распределение делается, чтобы ограничить риски и волатильность портфеля. По результатам исследований, риск и волатильность портфеля на 94% зависят от распределения активов😉

Выбранное соотношение пассивные инвесторы поддерживают до конца срока инвестирования при помощи ребалансировок. Частота у каждого своя.

Выгодно ли быть пассивным инвестором?🤑

Определенно. Пассивные инвесторы не ‘стригут’ сверхдоходность в 100-150% годовых. Их доходность равна доходности рынка в целом. Но на длинных отрезках (10+ лет) обычные пассивные инвесторы зарабатывают больше чем профессиональные управляющие известных фондов. Этот факт много раз подтверждён (см. пари Баффета или эксперимент Лукерии).

Если у Вас есть возможность инвестировать на срок от 10 лет, то стоит попробовать пассивное инвестирование.

Что ещё о пассивных инвесторах хотелось бы знать? Вопросы?)

Подборка правил от Бена Карлсона

Решил поделиться с Вами подборкой Правил известного финансового советника, журналиста, автора нескольких книг об инвестициях и директора по управлению институциональными активами Ritholtz Wealth Management – Бена Карлсона.

По его словам, знание этих истин – это все, что нужно знать для успешного инвестирования. Так что сохраняйте в закладки.📌

▪️Если Вам нужны деньги через короткий промежуток времени, Вам нельзя инвестировать в акции.

▪️Если Вы хотите большей доходности, то придётся принять больший риск.

▪️Если Вам нужны стабильные результаты, то придётся принять низкие доходности.

▪️Чем больше ожидаемая доходность у стратегии, тем выше возможные потери.

▪️Рынок акций постоянно растёт и падает.

▪️Риск постоянно меняет свою форму, но никогда не исчезает.

▪️‘Я не знаю’ – в большинстве случаев правильный ответ на вопрос о том, что случится на фондовом рынке.

▪️Если Вы инвестируете в индекс, Вы не можете обыграть рынок.

▪️Если Вы инвестируете в активные стратегии, вероятность проиграть рынку выше, чем обыграть.

▪️Стратегия ‘купи и держи’ означает, что Вы имеете право на часть всей будущей прибыли компании, но и разделяете с ней все убытки.

▪️Для стратегии ‘купи и держи’ Вы должны быть готовы к любому падению рынка.

▪️Торговля внутри дня – очень тяжёлое занятие.

▪️Обыгрывать рынок – очень тяжёлое занятие.

▪️Нет ни одного сигнала, известного человечеству, который бы постоянно давал знать о том, когда рынок рухнет, а когда вновь начнёт рост.

▪️Сложный процент творит чудеса, но для этого надо быть готовым инвестировать долго.

▪️Лучшая инвестиционная стратегия – та, при которой Вы будете чувствовать себя относительно комфортно при любых обстоятельствах.

▪️Выбор акции интересный процесс, но распределение активов по классам имеет больший эффект на доходность.

▪️Не удивляйтесь ‘медвежьим’ рынкам и рецессиям, все циклично.

▪️Скорее всего, Вы не Уоррен Баффет.

▪️Рынок не должен Вам больших доходностей, просто потому что Вы их хотите.

▪️Предсказывать будущее очень трудно.

▪️Большинство людей не хочет слушать разумные финансовые советы.

Какие из этих правил Вам близки, а какие вызывают сомнение? С чем категорически не согласны?

Метод усреднения

– Подскажите, когда лучше всего входить в рынок?
– А не пора ли продавать? Пики же уже!

Чтобы ответить на такие ‘серьезные’ вопросы, нужно разобрать подробнее несколько моментов.

В своих постах я часто упоминаю ‘инвестирование’, ‘сохранение и приумножение капитала’, ‘доходность’ и т.п.
Но как действительно растут средства инвестора?

Как Вы уже знаете есть несколько типов инвестиционных портфелей:
• Портфель роста
• Портфель пассивного дохода или дивидендный портфель


Пример ETF на какой – нибудь сектор.

В случае с данным инструментом у доходности есть две составляющие:
• заработок на колебаниях цены актива;
• дивиденды – часть прибыли, которую фонд выплачивает своим инвесторам.

Дивиденды – это всегда плюс к Вашим средствам. А колебания цены могут помочь не только заработать, но и получить отрицательную доходность.

И для того, чтобы в случае падения цены на активы уменьшить убытки или увеличить потенциальную доходность, многие инвесторы используют метод усреднения. Или постоянное инвестирование малыми долями.

Плюсы:

Момента, когда стоит покупать ценные бумаги ‘на дне’, можно так и не дождаться. Есть риск остаться просто наблюдателем. Поэтому в случае падения рынка метод усреднения поможет уменьшить убыток и при дальнейшем росте увеличить прибыль. Пример расчета в карусели по ссылке ниже;

Ждать максимумов и пытаться их поймать тоже не стоит. Никто не знает будущего. Но, если Вы собрались продавать фонд на растущем рынке, делать это нужно постепенно. Это будет для Вас лучшим моментом выхода из позиции;

Минусы:

Используя метод усреднения на падающем рынке, важно понимать, есть ли потенциал у данного фонда, в который Вы вложились. Всегда есть вероятность того, что цена данного фонда так и будет падать без надежды на дальнейший рост. А Вы так и будете покупать убыточный актив;

Усредняя позиции по некоторым ценным бумагам, можно нарушить баланс активов в портфеле. Таким образом эффективность портфеля может стать ниже.

Вывод⠀
Метод усреднения – это отличный способ долгосрочного увеличения капитала. Но применять его лучше для качественных активов!

Самые лучшие инвестиции в моей жизни

Самые лучшие инвестиции в моей жизни 🍀

это, по моему мнению, мои ошибки — в первую очередь, связанные с потерей денег. 💸

Просветлённые финансовые гуру предпочитают обходить эту тему стороной.

А я считаю, что тема достойна освещения, потому что ошибки — лучшие инвестиции. Просто плоды заметны не сразу.🌱

Итак, на чём я набил синяков и шишек и что это мне дало:

✅Если бы я не обжёгся на девальвации тенге, я бы так и сторонился валюты

✅Если бы я не обжёгся на спекуляциях, то никогда не стал бы пассивным инвестором

✅Если бы инвестиции в недвижимость не оказались такими провальными, я бы не начал искать варианты другие варианты инвестиций

✅Если бы я не терял почти весь активный доход трижды, я бы не сформировал резервы и занимался потребительством

Если подсчитать общую стоимость моих потерь и упущенную выгоду, сумма получилась бы внушительной и внушающий ужас. 😬

Но без этих ‘ошибок-инвестиций’ я не достиг бы того, что имею сейчас 😉

Друзья, а какие ошибки Вы считаете своими лучшими ‘инвестициями’? Благодарны ли Вы своим ошибкам или предпочитаете о них не вспоминать? Делитесь в комментариях, обсудим)